Средняя доходность десятилетних государственных облигаций стран «Большой семёрки» с февраля по сентябрь 2026 года выросла более чем на один процентный пункт и достигла максимума почти за два десятилетия. Об этом говорится в опубликованной 14 октября статье Эры Дабла-Норрис и Родриго Вальдеса в блоге Международного валютного фонда. Рост стоимости заимствований усиливает давление на бюджеты, когда государственный долг уже высок.Авторы связывают повышение доходности с нефтяным ценовым шоком, устойчивой инфляцией, увеличением инвестиционного спроса и ожиданиями экономического роста благодаря искусственному интеллекту. Дополнительное давление создают большой долг, потребность в новых расходах и предстоящие крупные выпуски облигаций: инвесторы требуют более высокой доходности за вложения в долгосрочные бумаги.Для бюджетов это означает увеличение расходов на проценты по мере привлечения новых займов и рефинансирования старых. По прогнозу, приведённому в статье, средняя эффективная стоимость государственного финансирования вырастет с 2,3% в 2021 году до 3,7% к 2031-му. В ряде развитых экономик правительства занимают на более короткие сроки, поэтому повышение ставок быстрее отражается на стоимости обслуживания долга.Процентные платежи оставляют меньше средств на государственные инвестиции и социальные программы, а также ограничивают возможность поддержать экономику во время спада. В странах с низкими доходами они уже поглощают более 15% налоговых поступлений. При этом потребность в расходах на оборону, энергетическую безопасность и поддержку стареющего населения растёт.По оценке авторов, мировой государственный долг к 2030 году превысит 100% мирового ВВП. Чтобы стабилизировать соотношение долга и ВВП уже в 2026 году, глобальный первичный дефицит — дефицит без учёта процентных платежей — нужно сократить примерно с 3,3% до 2,6% ВВП. Дальнейший рост долга, согласно их расчётам, потребует дополнительных бюджетных мер в последующие годы.Авторы призывают развитые страны с высоким долгом принять конкретные меры в рамках реалистичных среднесрочных бюджетных планов. Развивающимся экономикам они рекомендуют укреплять управление долгом, а странам с низкими доходами — улучшать сбор налогов и эффективность расходов, чтобы сохранить финансирование приоритетных направлений. Откладывание этих шагов, предупреждают они, увеличит процентную нагрузку и масштаб будущей корректировки бюджетов.
Расчёт стоимости отправки груза
