В мониторинге Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) за III квартал 2026 года оба показателя сошлись на 36%. Доля жалующихся на неплатежи снизилась с 39,7 до 36%, а доля тех, кому не хватает оборотных средств, выросла с 26,9 до 36% — чуть больше чем на треть за квартал. РСПП опубликовал результаты 2 ноября. Почему о нехватке денег сообщают чаще, хотя на неплатежи жалуются реже?
Для производства это вопрос о том, чем оплатить сырьё, электроэнергию и зарплату до поступления выручки. Заказ может быть принят, работа — выполнена, но денег на следующую партию ещё нет. Планы расширения в такой ситуации уступают ближайшей задаче: продолжить уже начатую работу. При этом цифры мониторинга показывают лишь доли опрошенных компаний, назвавших проблему. Они не относятся ко всем предприятиям страны и не показывают, насколько упали продажи.Заказ есть, денег на следующий нетСначала предприятие покупает сырьё, оплачивает электроэнергию и выдаёт зарплату. Затем отгружает продукцию. Деньги от покупателя могут прийти позже — и до этого момента нужно за что-то выполнить следующий заказ. Когда собственного запаса не хватает, промежуток приходится оплачивать банковским кредитом. Чем дороже заём и дольше ожидание, тем больше стоит обычное продолжение работы.Условный пример: предприятие занимает 100 млн рублей под 17,9% годовых. Такая средняя ставка по рублёвым кредитам нефинансовым организациям на срок до года приведена за август в обзоре процентных ставок Банка России от 8 октября 2026 года. Оставим её неизменной, исключим комиссии и капитализацию процентов, расчёт проведём по 365 дням в году.Считать нужно весь срок пользования деньгами, включая договорную отсрочку оплаты. Она отличается от просрочки: при отсрочке покупатель ещё не нарушил договор, а поставщику уже нужны средства для работы.30 дней — около 1,47 млн рублей процентов.90 дней — около 4,41 млн рублей.Дополнительные 60 дней — около 2,94 млн рублей.Это условная стоимость займа, а не установленный убыток конкретного завода. Чем дольше деньги не возвращаются, тем выше расходы — при том же объёме выпуска и той же ставке. Поставщику надо оплачивать следующую партию и одновременно находить деньги на добавившиеся проценты.Кредит на инвестиционные цели и кредит на пополнение оборотных средств решают разные задачи. Первый позволяет приобрести станок, построить цех, расширить выпуск. Второй помогает оплатить производство до того, как оно принесёт выручку. Отказ от нового станка откладывает конкретный инвестиционный проект. Отсутствие денег на металл для уже заказанной партии затрагивает ближайший производственный график.Прибыльный заказ ещё не означает, что деньги есть в нужный день. Поставщик рассчитывает получить больше, чем потратил, но сначала ему предстоит оплатить производство. Между расходами и поступлением выручки проходит время, которое нужно профинансировать.Банк назначает свою ценуКлючевая ставка — ориентир денежного рынка, а не готовый тариф для каждого предприятия. Коммерческий банк назначает ставку с учётом риска, обеспечения, срока и собственных условий. Банк России влияет на общую стоимость денег; конкретное решение о выдаче кредита принимает кредитор.В июле ключевую ставку снизили до 14%, а на заседании 11 сентября сохранили на этом уровне. Но банковские ставки не повторяют её движение автоматически. В августовской статистике короткие кредиты для нефинансовых организаций подорожали до 17,9% годовых, длинные стоили 13%, а короткие займы для малого и среднего бизнеса подешевели до 16,4%.Короткими здесь названы кредиты на срок до года, длинными — свыше года. По методологии Банка России средняя учитывает кредиты, предоставленные и пролонгированные за отчётный месяц, в том числе по льготным программам. Льготные ставки могут снижать среднюю ниже ключевой. Такие ставки доступны не каждому заёмщику. Поэтому одного решения по ключевой ставке недостаточно, чтобы судить о положении всех заёмщиков.Для предприятия вопрос проще: дадут ли ему нужную сумму под приемлемый процент, на какой срок и с каким обеспечением? Отказ банка бывает болезненнее самой ставки. В мониторинге РСПП на недоступность заёмных средств и на рост долговой нагрузки указали по 19,7% участников.Даже снижение ключевой ставки облегчает обслуживание лишь тех займов, условия которых позволяют уменьшить процент. Однако оно не обязывает банк принять более рискованного заёмщика. Когда у компании сокращаются поступления и накапливаются задержки оплаты, её положение в переговорах с кредитором может ухудшаться именно тогда, когда деньги нужны особенно остро.Покупатель тоже может ждать чужого платежаНеплатежи не обязательно начинаются с самого крупного участника. Мария Глухова, исполнительный вице-президент РСПП, объяснила: крупные предприятия сами всё чаще оказываются в середине цепочки неплатежей. Она выступала на Координационном совете по взаимодействию крупного бизнеса и субъектов малого и среднего предпринимательства. РСПП сообщил об этом 20 октября.В разборе платёжных цепочек малого бизнеса от 7 мая 2026 года показано, как задержка наверху передаётся поставщикам. При этом на запас средств влияют также продажи, затраты и долговые платежи.Если крупный заказчик ждёт денег от своего покупателя, его поставщик сталкивается с теми же последствиями, что и при любой задержке. Расходы уже понесены, очередные обязательства приближаются, оплаты за выполненную работу пока нет. Причина задержки важна для разбирательства, но не отменяет ближайших платежей самого поставщика.По сообщению Корпорации МСП от 14 сентября 2026 года, за февраль–август по 320 жалобам поставщиков госкомпании погасили долги и согласовали графики выплат на общую сумму 2,85 млрд рублей. Среди должников — крупные заказчики из авиационной и энергетической отраслей. Об этом сообщили на заседании федерального штаба, который следит за сроками оплаты госкомпаниями. Штаб возглавляет глава Минэкономразвития.Из этой суммы 1,78 млрд рублей были выплачены, а на 1,07 млрд только утвердили графики. Для поставщика между этими результатами существенная разница. В первом случае деньги уже вернулись в его распоряжение. Во втором появился согласованный срок, до которого ещё надо оплачивать собственную работу.После жалобы в Корпорацию МСП срок погашения задолженности сократился с 58 до 26 дней. Отсчёт идёт от подачи жалобы, а не от возникновения просрочки: поставщик ждал денег и до этого. Погашение долга возвращает ему заработанные средства и не увеличивает его собственную задолженность перед банком.Пониженный процент не освобождает заказчика от своевременной оплаты. А обращение за помощью не должно превращаться в обычную стадию получения денег за исполненный договор. Предприятие организует производство; каждый очередной платёж не должен требовать отдельного разбирательства.Слабые продажи делают ожидание опаснееУ нехватки оборотных средств есть и другой источник: продукции покупают меньше, и деньги не возвращаются в ожидаемом объёме. Снижение спроса отметили 38% участников мониторинга РСПП. Если старые заказы ещё не оплачены, а новых становится меньше, предприятию приходится и добиваться расчёта за выполненную работу, и искать новые заказы.Компания может сократить закупку сырья вслед за уменьшением заказов. Но аренда, содержание оборудования и часть расходов на персонал не исчезают пропорционально каждой потерянной продаже. Меньший денежный поток должен покрывать обязательства, от которых нельзя отказаться сразу. Если к этому добавляется обслуживание прежнего долга, возможности оплатить следующую производственную партию сужаются.Те же 100 млн рублей по-прежнему стоят заёмщику 1,47 млн за 30 дней. Если объём необходимых заёмных средств и ставка не изменились, а продажи сократились, процентный платёж не уменьшится вслед за выручкой. На его покрытие и на обычную работу остаётся меньше поступлений. Поэтому цена ожидания становится тяжелее даже без нового повышения ставки.Дорогой кредит сдерживает покупки оборудования и товаров, которые обычно приобретаются с заёмным финансированием. Сокращение таких покупок передаётся производителям и их поставщикам. Именно ограничение спроса помогает замедлить рост цен — одновременно оно означает, что часть предприятий получает меньше заказов. Для них денежно-кредитное охлаждение имеет вполне конкретную форму: покупатель отложил закупку, а платёж по кредиту остался.Здесь есть предел помощи через заимствование. Если покупатель надёжен и просто платит позже, кредит способен перекрыть временной промежуток. Если заказов стало недостаточно, а затраты длительное время превышают поступления, дополнительный заём откладывает проблему и добавляет будущие выплаты. Различать эти случаи необходимо и банку, и государству, которое собирается помогать производству.В статье об организации финансов предприятий от 12 мая 2026 года выручка названа главным источником средств промышленности. Там показано, что заём на несколько дней может обходиться недорого даже при высокой годовой ставке. Однако при ожидании в несколько месяцев этот довод уже не работает. Планировать закупки и обязательные выплаты надо с учётом сроков поступления денег, но порядок в собственных расчётах не возвращает поставщику то, что покупатель ещё не перечислил.Почему денег всё равно не хватаетНеплатежи и нехватка оборотных средств — разные проблемы. Одинаковые 36% означают лишь одинаковую частоту двух ответов. Это не значит, что их дали одни и те же компании или что за обеими трудностями стоит одна причина.При оплате после отгрузки поставщик несёт расходы раньше, чем получает деньги, даже при безупречной дисциплине покупателя. Кредит на это время требует процентов, а слабые продажи уменьшают поступления. Поэтому снижение доли жалоб на неплатежи ещё не означает, что на следующий заказ хватает денег. Сам мониторинг не отделяет вклад ставки от остальных причин трудностей.За охлаждение экономики платят и поставщикиВ сообщении Банка России «В сентябре рост корпоративного кредитования замедлился, в рознице ускорилась ипотека» от 26 октября 2026 года приведены два разных ряда. Банковское кредитование компаний с учётом облигаций за сентябрь увеличилось на 0,7%, а за год — на 13,3%. Средства юридических лиц в банках за тот же месяц сократились на 0,4%.Эти показатели описывают банковский сектор в целом, а не деньги компаний из выборки РСПП. Они не отвечают на вопрос, сколько средств доступно конкретному поставщику. Одни заёмщики могут наращивать долг, пока другие не получают нужного финансирования.Сохраняя ставку 23 октября, Банк России ссылался на повышенную устойчивую инфляцию — ту часть роста цен, которая меньше зависит от разовых колебаний, — и на высокие инфляционные ожидания. Такой рост регулятор оценивал в 5–6% в пересчёте на год. «Это требует сдержанного роста совокупного спроса для возобновления снижения устойчивой инфляции», — поясняла пресс-служба Банка России в сообщении о решении. Инфляционный довод нельзя просто вычеркнуть: дорожающее сырьё тоже требует дополнительных оборотных средств, а потеря покупательной способности денег осложняет планирование.Регулятор пытается ограничить спрос, чтобы он не разгонял цены быстрее предложения. У этой политики есть хозяйственная цена. Её несут, в частности, предприятия, которым приходится финансировать производство по высоким ставкам, и поставщики, чьи покупатели отложили заказы. Для оценки результата важны оба эффекта: замедление инфляции и способность действующих производств продолжать работу.ЦБ отвечает за жёсткость денежно-кредитных условий и её обоснование, банки — за условия займов и оценку риска. Своевременная оплата остаётся обязанностью заказчиков, а контроль исполнения этих обязательств — задачей государства. Само предприятие отвечает за расходы, условия продаж и размер долга.Поставщик, который занимает в ожидании оплаты выполненного заказа, платит проценты за чужую задержку.
Расчёт стоимости отправки груза
